Կործանման եզրը

Վերլուծաբանի հաստատում

Այս հաշվետվության համար հիմնական պատասխանատվություն կրող հետևյալ վերլուծաբանը(ները), տնտեսագետը(ները) կամ ռազմավարը(ները), այդ թվում՝ ցանկացած վերլուծաբան(ներ), որի անունը(ները) նշված է որպես հաշվետվության առանձին բաժնի կամ բաժինների հեղինակ և ցանկացած վերլուծաբան(ներ), ով նշված է որպես դուստր ձեռնարկության վերլուծաբան(ներ)՝ կազմող ակտիվների ամփոփ գնահատման արդյունքում հաստատում է այն փաստը, որ քննարկվող արժեթղթերի կամ թողարկողի(ների) վերաբերյալ կարծիքները, ցանկացած տեսակետ կամ կանխատեսում, որը ներկայացված է այն բաժնում(ներում), որտեղ այդպիսի անհատը(ները) նշված են որպես հեղինակ(ներ), ինչպես նաև դրանում ներկայացված ցանկացած այլ տեսակետ կամ կանխատեսում, այդ թվում՝ հետազոտության հաշվետվետվության վերջին էջում ներկայացված ցանկացած տեսակետ, ճշգրտորեն արտացոլում են իրենց անձնական տեսակետը(ները), և որ նրանց փոխհատուցման որևէ մաս ուղղակիորեն կամ անուղղակիորեն կապված չի եղել, կապված չէ և չի լինելու սույն հետազոտական հաշվետվությունում պարունակվող հատուկ հանձնարարականների (առաջարկների) կամ տեսակետների հետ. Դեյվի Խոսե

Կարևոր հրապարակումներ

Ակտիվներ. Բաժնետոմսերի վարկանիշներ և ֆինանսական վերլուծության հիմք

Էյչ-Էս-Բի-Սի-ին և դրա կապակցված ձեռնարկությունները, ներառյալ սույն հաշվետվության թողարկողը («Էյչ-Էս-Բի-Սի») կարծում են, որ ներդրողի կողմից բաժնետոմս գնելու կամ վաճառելու որոշումը պետք է կախված լինի անհատական հանգամանքներից, ինչպիսիք են ներդրողի առկա ակտիվները, ռիսկի հանդուրժողականությունը և այլ նկատառումներ, և որ ներդրողները ներդրումային որոշումներ կայացնելիս օգտագործում են տարբեր առարկաներ և ներդրումային հորիզոններ: Վարկանիշները չպետք է օգտագործվեն կամ իրականացվեն առանձին` որպես ներդրումային խորհրդատվություն: Տարբեր արժեթղթային ընկերություններ իրենց առաջարկությունները նկարագրելու համար օգտագործում են տարբեր վարկանիշային տերմիններ, ինչպես նաև տարբեր վարկանիշային համակարգեր, ուստի ներդրողները պետք է ուշադիր կարդան յուրաքանչյուր հետազոտական հաշվետվություններում օգտագործվող գնահատականների սահմանումները: Բացի այդ, ներդրողները պետք է ուշադիր կարդան հետազոտության ամբողջ հաշվետվությունը և եզրակացություններ չանեն դրա բովանդակության մասին վարկանիշի հիման վրա, քանի որ հետազոտության եզրակացություններները պարունակում են ավելի ամբողջական տեղեկատվություն վերլուծաբանների տեսակետների և վարկանիշի հիմքի վերաբերյալ:

2015 թվականի մարտի 23-ից Էյչ-Էս-Բի-Սի-ին վարկանիշներ է շնորհում հետևյալ հիմունքներով.

Նպատակային գինը հիմնված է բաժնետոմսերի փաստացի ընթացիկ արժեքի վերաբերյալ վերլուծաբանի գնահատման վրա`չնայած մենք ակնկալում ենք, որ շուկայական գինը դա կարտացոլի վեցից մինչև տասներկու ամիսների ընթացքում: Եթե նպատակային գինը 20%-ով ավել է, քան բաժնետոմսերի ընթացիկ գինը, բաժնետոմսերը դասակարգվում են որպես Buy. եթե բաժնետոմսերի ընթացիկ գինը ավել է 5%-ից մինչև 20%-ով, բաժնետոմսերը կարող են դասակարգվել որպես Գնում կամ Hold. եթե այն բաժնետոմսի ընթացիկ գնից 5% -ով ցածր և 5%-իով բարձր սահմաններում է, բաժնետոմսերը դասակարգվում են որպես Hold. եթե բաժնետոմսերի ընթացիկ գնից 5%-ից մինչև և 20%-ով ցածր է, բաժնետոմսերը կարող են դասակարգվել որպես Hold կամ Reduce, իսկ եթե այն բաժնետոմսերի ընթացիկ գնից ցածր է ավելի քան 20%-ով, բաժնետոմսերը դասակարգվում են որպես Կրճատում:

Մեր վարկանիշները վերահաշվարկվում են ` հաշվի առնելով ցանկացած «նյութական փոփոխություն» (ծածկույթի սկիզբ կամ վերսկսում, նպատակային գնի կամ գնահատականների փոփոխություն): Դրական/բացասական կողմը նպատակային գնի և բաժնետոմսի գնի տոկոսային տարբերությունն է:

Մինչ այս ամսաթիվը, Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի վարկանիշային կառուցվածքը կիրառվել է հետևյալ հիմունքներով.

Յուրաքանչյուր բաժնետոմսի համար մենք սահմանում ենք եկամտի պահանջվող տոկոսադրույք` հաշվարկված սեփական կապիտալի արժեքից ելնելով, այդ բաժնետոմսի ներքին կամ, անհրաժեշտության դեպքում, տարածաշրջանային շուկայի համար, որը սահմանվել է մեր ռազմավարության թիմի կողմից: Բաժնետոմսի նպատակային գինը ներկայացրել է այն արժեքը, որին վերլուծաբանը ակնկալել է հասնել մեր գործունեության հորիզոնին: Կատարման հորիզոնը 12 ամիս է կազմել: Որպեսզի բաժնետոմսը դասակարգվի որպես Ավելորդ, պոտենցիալ եկամտաբերությունը, որը հավասար է ընթացիկ բաժնետոմսի գնի և նպատակային գնի տոկոսային տարբերությանը, այդ թվում՝ կանխատեսվող շահաբաժնի եկամտաբերությունը, եթե նշված է, պետք է գերազանցեր պահանջվող եկամտաբերությունը առնվազն 5 տոկոսային կետով հաջորդ 12 ամսվա ընթացքում (կամ 10 տոկոսային կետով` որպես Անկայուն* դասակարգված բաժնետոմսի համար): Որպեսզի բաժնետոմսը դասակարգվի որպես Պակասորդ, բաժնեմասը չի հասել պահանջվող եկամտաբերությանն առնվազն 5 տոկոսային կետով հաջորդ 12 ամսվա ընթացքում (կամ 10 տոկոսային կետով` որպես Անկայուն* դասակարգված բաժնետոմսի համար): Այս տիրույթների միջև բաժնետոմսերը դասակարգվել են որպես Չեզոք: * Բաժնետոմսը դասակարգվել է որպես Անկայուն, եթե դրա պատմական անկայունությունը գերազանցել է 40%-ը, եթե բաժնետոմը ցուցակվել է 12 ամսից պակաս ժամանակահատվածում (բացառությամբ այն դեպքերի, երբ դա տեղի է ունեցել այն ոլորտում կամ հատվածում, որտեղ անկայունության մակարդակը ցածր է) կամ եթե վերլուծաբանը զգալի անկայունություն է ակնկալել: Սակայն այն բաժնետոմսերը, որոնք մենք անկայուն չենք համարել, իրականում կարող են իրենց նույնպես նման կերպ դրսևորել: Պատմական անկայունությունը սահմանվել է որպես անցյալ ամսվա 365-օրյա միջին օրական տատանումների միջին ցուցանիշ: Սակայն, որպեսզի խուսափել վարկանիշի հաճախակի փոփոխություններից, որոնք կարող են մոլորության մեջ գցել, անկայունությունը պետք է 2.5 տոկոսային կետով անցնի 40% նշաձողը ցանկացած ուղղությամբ՝ բաժնետոմսի կարգավիճակի փոփոխման համար:

Երկարաժամկետ ներդրումների հնարավորությունների վարկանիշի բաշխում

2020 թվականի նոյեմբերի 20-ի դրությամբ էյչ-Էս-Բի-Սի-ի կողմից հրապարակված բոլոր անկախ վարկանիշների բաշխումը հետևյալն է.

Վերը նշված բաշխման նպատակների համար` նախորդ վարկանիշի մոդելից ընթացիկին անցնելու ընթացքում օգտագործվում է արտացոլման հետևյալ կառուցվածքը. մեր նախորդ մոդելի համաձայն՝ Ավելորդ=Գնում, Չեզոք=Պահում և Պակասորդ=Վաճառք .մեր ընթացիկ մոդելի համաձայն՝ Գնում = Գնում, Պահում=Պահում և Կրճատում=Վաճառք: Երկու մոդելների համար վարկանիշների սահմանումները տե՛ս «Բաժնետոմսերի վարկանիշներ և ֆինանսական վերլուծության հիմքը» բաժինը վերևում:

Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի կողմից հրապարակված ոչ անկախ վարկանիշների բաշխման մասին տեղեկատվությունը տե՛ս հրապարակումների էջում՝ հետևյալ հղումով՝ http://www.hsbcnet.com/gbm/financial-regulation/investment-recommendations-disclosures.

Նախորդ 12 ամսվա ընթացքում Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի կողմից տարածված բոլոր անկախ հիմնարար վարկանիշների ցուցակը դիտելու համար՝ անցեք հետևյալ հղումներով՝ տեղեկատվության հրապարակման էջ մուտք գործելու համար.

Գլոբալ հետազոտությունների և գլոբալ բանկային գործառնությունների և շուկաների հաճախորդներ, www.research.hsbc.com/A/Disclosures

HSBC Private Banking -ի հաճախորդներ: www.research.privatebank.hsbc.com/Disclosures

Գնում 57% (դրանցից 32%-ը տրամադրվել է Ներդրումային բանկային ծառայություններով)
Պահում 35% (դրանցից 30%-ը տրամադրվել է Ներդրումային բանկային ծառայություններով)
Վաճառք 8% (դրանցից 27%-ը տրամադրվել է Ներդրումային բանկային ծառայություններով)

Էյչ-Էս-Բի-Սի և վերլուծաբանի հրապարակումներ

Տեղեկատվության հրապարակման ստուգաթերթ

1. Վերջին 12 ամիսների ընթացքում Էյչ-Էս-Բի-Սի-ն կազմակերպել կամ համատեղ կազմակերպել է այս ընկերության արժեթղթերի հրապարակային առաջարկը:
2. Էյչ-Էս-Բի-Սի-ն ակնկալում է առաջիկա 3 ամիսների ընթացքում այս ընկերությունից ստանալ կամ մտադիր է փոխհատուցում պահանջել ներդրումային բանկային ծառայությունների համար:
3. Սույն հաշվետվության հրապարակման պահին HSBC Securities (USA) Inc. -ն այս ընկերության կողմից թողարկված արժեթղթերի շուկայի ստեղծողն է:
4. 2020 թվականի հոկտեմբերի 31-ի դրությամբԷյչ-Էս-Բի-Սի–ն շահեկանորեն տիրապետել է այս ընկերության հասարակ բաժնետոմսերի 1%-ի կամ ավել դասի ակտիվներին:
5. 2020 թվականի սեպտեմբերի 30-ի դրությամբ այս ընկերությունը եղել է Էյչ-Էս-Բի-Սի–ի հաճախորդ կամ նախորդ 12 ամսվա ընթացքում եղել է Էյչ-Էս-Բի-Սի–ի հաճախորդ և/կամ փոխհատուցում վճարել ներդրումային բանկային ծառայությունների դիմաց:
6. 2020 թվականի սեպտեմբերի 30-ի դրությամբ այս ընկերությունը եղել է Էյչ-Էս-Բի-Սի–ի հաճախորդ կամ նախորդ 12 ամսվա ընթացքում եղել է Էյչ-Էս-Բի-Սի–ի հաճախորդ և/կամ փոխհատուցում վճարել ոչ ներդրումային բանկային արժեթղթերի հետ կապված ծառայությունների դիմաց:
7. 2020 թվականի սեպտեմբերի 30-ի դրությամբ այս ընկերությունը եղել է Էյչ-Էս-Բի-Սի–ի հաճախորդ կամ նախորդ 12 ամսվա ընթացքում եղել է Էյչ-Էս-Բի-Սի–ի հաճախորդ և/կամ փոխհատուցում վճարել ոչ արժեթղթայի ծառայությունների դիմաց:
8. Վերջին 12 ամիսների ընթացքում ծածկույթի վերլուծաբանը/ները այս ընկերությունից փոխհատուցում է ստացել:
9. Ծածկույթի վերլուծաբանը/ները իր ընկերության անդամը ֆինանսական շահ ունի այս ընկերության արժեթղթերի նկատմամբ, ինչպես մանրամասն նկարագրված է ստորև:
10. Ծածկույթի վերլուծաբանը/ները իր ընկերության անդամը այս ընկերության աշխատակից, տնօրեն կամ դիտորդ խորհրդի անդամ է, ինչպես մանրամասն նկարագրված է ստորև:
11. Սույն հաշվետվության պահին այս ընկերության կողմից թողարկված արժեթղթերի և/կամ այս ընկերության նկատմամբ արժեթղթերի Էյչ-Էս-Բի-Սի–ն ԱՄՆ-ում շուկա ստեղծող չի հանդիսացել:
12. 2020 թ.-ի նոյեմբերի 17-ի դրությամբ, Էյչ-Էս-Բի-Սի–ն շահեկանորեն պահում էր այս ընկերության ընդհանուր թողարկված բաժնետիրական կապիտալի ավելի քան 0,5% -ի թողարկված բաժնային կապիտալը, որը հաշվարկվել է SSR մեթոդաբանության համաձայն։
13. 2020 թ.-ի նոյեմբերի 17-ի դրությամբ, Էյչ-Էս-Բի-Սի–ն շահեկանորեն պահում էր այս ընկերության ընդհանուր թողարկված բաժնետիրական կապիտալի ավելի քան 0,5% -ի թողարկված բաժնային կապիտալը, որը հաշվարկվել է SSR մեթոդաբանության համաձայն:

Էյչ-Էս-Բի-Սի-ն և դրա հետ կապակցված ձեռնարկությունները ժամանակ առ ժամանակ հաճախորդներին կվաճառեն և կգնեն նրանցից արժեթղթեր/գործիքներ՝ ինչպես բաժնեմասային, այնպես էլ պարտավորային (ներառյալ ածանցյալները)՝ HSBC Research-ում ընդգրկված ընկերությունների հիմնական կամ գործակալական հիմունքներով կամ հանդես կգան որպես սույն հաշվետվությունում նշված արժեթղթերի/գործիքների շուկա ստեղծող կամ իրացվելիության մատակարար: Վերլուծաբանների, տնտեսագետների և ռազմավարների վարձատրությունը մասամբ կախված է Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի շահութաբերությունից, որը ներառում է ներդրումային բանկինգը, վաճառքը և առևտուրը, ինչպես և հիմնական առևտրային եկամուտները:

Կհրապարակվի արդյո՞ք այս վերլուծության թարմացումը և դրա հրապարակման ժամկետը, եթե նախապես որոշված չէ: ԱՄՆ-ից դուրս վերլուծաբանները չեն կարող հանդիսանալ HSBC Securities (USA) Inc - ի կապակցված անձինք, ուստի կարող են չենթարկվել FINRA 2241 կամ FINRA 2242 կանոնների՝ համապատասխան ընկերության հետ հաղորդակցվելու, վերլուծողների կողմից պահվող հրապարակային ներկայությունների և առևտրային արժեթղթերի սահմանափակումների: EU -ի և OFAC-ի կողմից սահմանված տնտեսական պատժամիջոցներն արգելում են գործառնություններ կամ գործարքներ կատարել Russian SSI կազմակերպությունների նոր պարտավորությունների կամ սեփական կապիտալի հետ:

Սույն հաշվետվությունը խորհուրդատություն չի հանդիսանում՝ 2014 թ. հուլիսի 16-ին կամ դրանից հետո Russian SSI ընկերությունների կողմից թողարկված որևէ արժեթղթի վերաբերյալ, և որպես այդպիսին, սույն հաշվետվությունը չպետք է մեկնաբանվի որպես պատժված արժեթղթերով գործարքի խթան:

Սույն հաշվետվությունում նշված որևէ ընկերության մասին տեղեկատվությունը հրապարակելու համար խնդրում ենք ծանոթանալ այդ ընկերության վերաբերյալ ամենավերջին հրապարակված զեկույցին, որը հասանելի էwww.hsbcnet.com/research կայքում: Էյչ-Էս-Բի-Սի Մասնավոր Բանկի հաճախորդները պետք է դիմեն իրենց՝ Հաճախորդների հարցերով մենեջերին՝ հետազոտական այլ հաշվետվությունների վերաբերյալ հարցումների համար: Սույն հաշվետվությունը պատրաստելու համար օգտագործված գույքային մոդելների մասին ավելին իմանալու համար դիմեք վերլուծաբան հեղինակին:

Լրացուցիչ հրապարակումներ

1. Սույն հաշվետվությունը թվագրված է 2020 թ.-ի հակտեմբերի 22-ով:
2. Սույն հաշվետվությունում ներառված շուկայական բոլոր տվյալները թվագրված են 2020 թվականի հոկտեմբերի 21-ով, եթե հաշվետվությունում այլ ամսաթիվ և/կամ օրվա որոշակի ժամանակ նշված չէ:
3. Էյչ-Էս-Բի-Սի-ն շահերի հնարավոր բախումները բացահայտելու և կառավարելու գործող ընթացակարգեր ունի, որոնք առաջանում են` կապված իր հետազոտական գործունեության հետ: Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի վերլուծաբանները և այլ աշխատակիցները, ովքեր ներգրավված են հետազոտությունների նախապատրաստման և տարածման աշխատանքներում, աշխատում են և ունեն ենթակայության հորիզոնական համակարգ` անկախ Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի ներդրումային բանկային բիզնեսից: Ներդրումային բանկինգի, հիմնական առևտրի և հետազոտական գործունեության միջև տեղեկատվական խոչընդոտների ընթացակարգերը առկա են երաշխավորելու, որ ցանկացած գաղտնի և/կամ գների վերաբերյալ զգայուն տեղեկատվությունը պատշաճ կերպով վարվի:
4. Ձեզ չի թույլատրվում որպես հղում օգտագործել այս փաստաթղթում պարունակվող որևէ տվյալներ`(I) վարկի պայմանագրերի կամ այլ ֆինանսական պայմանագրերի կամ գործիքների ներքո վճարվելիք տոկոսագումարները կամ մարվող այլ գումարները որոշելու նպատակով, (II) գինը որոշելու համար ,որով կարող է ֆինանսական գործիք գնվել, վաճառվել, իրացվել կամ հետ գնվել, կամ ֆինանսական գործիքի արժեքը որոշելու համար և/կամ (III) ֆինանսական գործիքի կամ ներդրումային ֆոնդի կատարողականությունը գնահատելու համար:

Իրավաբանական անձինք՝ 2020 թվականի սեպտեմբերի 1-ի դրությամբ

‘UAE’ Էյչ-Էս-Բի-Սի Բանկ Մերձավոր Արևելք ՍՊԸ, DIFC. Էյչ-Էս-Բի-Սի Բանկ Մերձավոր Արևելք ՍՊԸ, Դուբայ. ‘HK’ Հոնգ Կոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ, Հոնգ Կոնգ. ‘TW’ Էյչ-Էս-Բի-Սի Արժեթղթեր (Թայվան) Կորպորացիա ՍՊԸ. ‘CA’ Էյչ-Էս-Բի-Սի Արժեթղթեր (Կանադա) Inc. Էյչ-Էս-Բի-Սի Ֆրանսիա, S.A., Մադրիդ, Միլան, Ստոկհոլմ. ‘DE’ Էյչ-Էս-Բի-Սի Trinkaus & Burkhardt AG, Դյուսելդորֆ. 000 Էյչ-Էս-Բի-Սի Բանկ (RR), Մոսկվա. ‘IN’ Էյչ-Էս-Բի-Սի Արժեթղթեր և Կապիտալ Շուկաներ (Հնդկաստան) Մասնավոր ՍՊԸ, Մումբայ. ‘JP’ Էյչ-Էս-Բի-Սի Արժեթղթեր (Ճապոնիա) ՍՊԸ, Տոկիո. ‘EG’ Էյչ-Էս-Բի-Սի Արժեթղթեր Եգիպտոս SAE, Կահիրե. ‘CN’ Էյչ-Էս-Բի-Սի Ներդրումային Բանկ Ասիա ՍՊԸ, Պեկինի Ներկայացուցչական Գրասենյակ. Հոնգ Կոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ, Սինգապուրի մասնաճյուղ. Հոնկոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ, Սեուլի Արժեթղթերի մասնաճյուղ. Հոնգ Կոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ, Սեուլի մասնաճյուղ. Էյչ-Էս-Բի-Սի Արժեթղթեր (Հարավային Աֆրիկա) (Pty) ՍՊԸ, Յոհաննեսբուրգ. Էյչ-Էս-Բի-Սի Բանկ plc, Լոնդոն, Թել Ավիվ ‘US’ Էյչ-Էս-Բի-Սի Արժեթղթեր (ԱՄՆ) Inc, Նյու Յորք. Էյչ-Էս-Բի-Սի Yatirim Menkul Degerler AS, Ստամբուլ. Էյչ-Էս-Բի-Սի Մեքսիկա, SA, Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC. Էյչ-Էս-Բի-Սի Բանկ Ավստրալիա ՍՊԸ. Էյչ-Էս-Բի-Սի Բանկ Արգենտինա SA. Էյչ-Էս-Բի-Սի Սաուդյան Արաբիա ՍՊԸ. Հոնկոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ, Նոր Զելանդիայի մասնաճյուղ, որն ընդգրկված է Հոնկոնգի SAR-ում. Հոնկոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ, Բանգկոկի մասնաճյուղ, PT Բանկ Էյչ-Էս-Բի-Սի Ինդոնեզիա. Էյչ-Էս-Բի-Սի Qianhai Արժեթղթեր ՍՊԸ. Banco HSBC S.A.

Հաշվետվության թողարկող

HSBC Bank plc
Կանադայի Հրապարակ,շենք 8
Լոնդոն, E14 5HQ, Միացյալ Թագավորություն
Հեռ. +44 20 7991 8888Ֆաքս. +44 20 7992 4880
Կայք. www.research.hsbc.com

Սույն փաստաթուղթը թողարկվել և հաստատվել է Միացյալ Թագավորությունում HSBC Bank plc -ի կողմից միայն իր հաճախորդների (ինչպես սահմանված է FCA Կանոններով) և իր մասնաճյուղերի հաճախորդների տեղեկատվության համար: Այն նախատեսված չէ Մեծ Բրիտանիայում մանրածախ հաճախորդների համար: Եթե սույն հետազոտությունը ստացնում է Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի կապակցված ձեռնարկության հաճախորդը, ապա դրա տրամադրումը ստացողին կարգավորվում է ստացողի և այդ ձեռնարկության միջև գործող գործարար պայմաններով:

HSBC Securities (USA) Inc. պատասխանատվություն է ստանձնում սույն վերլուծական հաշվետվության բովանդակության համար, որը պատրաստվել է ԱՄՆ-ից դուրս գտնվող իր մասնաճյուղում: Սույն փաստաթղթում պարունակվող տեղեկատվությունը ոչ մի դեպքում չի կարող մեկնաբանվել որպես ներդրումային խորհրդատվություն և չի համապատասխանում ստացողի կարիքներին: ԱՄՆ-ի բոլոր քաղաքացիները, որոնք ստանում կամ որոնց համար հասանելի է սույն հաշվետվությունը և մտադիր են իրականացնել արժեթղթի հետ կապված ցանկացած գործարքներ, որոնք նշված են սույն հաշվետվության մեջ, պետք է դա իրականացնեն HSBC Securities (USA) Inc. Ընկերության հետ Միացյալ Նահանգներում, այլ ոչ թե իր ԱՄՆ-ից դուրս գտնվող և սույն հաշվետվությունը թողարկող մասնաճյուղում:

Սինգապուրում այս հրապարակումը տարածվում է Հոնգ Կոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ, Սինգապուրի մասնաճյուղի կողմից` Արժեթղթերի և Ֆյուչերսների մասին ակտի 274 և 304 բաժիններում (գլուխ 289) («SFA») նախատեսված ինստիտուցիոնալ ներդրողների կամ այլ անձանց ընդհանուր տեղեկությունների համար, ինչպես նաև հավատարմագրված ներդրողներին և այլ անձանց՝ SFA-ի 275 և 305 բաժիններում սահմանված պայմանների համաձայն: Միայն տնտեսական կամ արժութային հաշվետվություններն են նախատեսված տարածվելու այն անձանց, որոնք հավատարմագրված ներդրող, փորձագետ ներդրող կամ ինստիտուցիոնալ ներդրող չեն հանդիսանում, ինչպես սահմանված է SFA- ում:

Հոնկոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ, Սինգապուրի մասնաճյուղը ստանձնում է հաշվետվությունների բովանդակության համար իրավաբանական պատասխանատվությունը` համաձայն Ֆինանսական խորհրդատուների կանոնակարգի 32C (1) (դ) դրույթի: Սույն հրատարակությունը ազդագիր չի համարվում, ինչպես սահմանված է SFA-ում: Սույն հրատարակությունը ազդագիր չի համարվում, ինչպես սահմանված է SFA-ում: Այն չի կարող հետագայում ամբողջությամբ կամ մասնակիորեն տարածվել ցանկացած նպատակի համար: Հոնգ Կոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ, Սինգապուրի մասնաճյուղը կարգավորվում է Սինգապուրի դրամավարկային իշխանության մարմնի կողմից: Այս հաշվետվությունից բխող կամ դրա հետ կապված ցանկացած հարցերով` Սինգապուրի հասցեատերերը պետք է դիմեն Հոնգ Կոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ Սինգապուրի մասնաճյուղի ներկայացուցչին: Տե՛ս Հոնգկոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ Սինգապուրի մասնաճյուղի կայքը՝ www.business.hsbc.com.sg՝ կոնտակտային տվյալները դիտելու համար:

Ավստրալիայում այս հրապարակումը տարածվել է Հոնգ Կոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ-ի կողմից (ABN 65 117 925 970, AFSL 301737) իր «մեծածախ» հաճախորդների ընդհանուր տեղեկատվության նպատակով (ինչպես սահմանված է 2001 թ.-ի Կորպորացիաների մասին օրենքում): Մանրածախ հաճախորդներին տարածելու դեպքում՝ այս հետազոտությունը տարածվում է Էյչ-Էս-Բի-Սի Բանկ Ավստրալիա ՍՊԸ-ի կողմից (ABN 48 006 434 162, AFSL No. 232595):

Նշված ձեռնարկությունները որևէ հայտարարություն չեն անում այն մասին, որ սույն փաստաթղթում նշված ապրանքները կամ ծառայությունները հասանելի են Ավստրալիայում կամ յուրաքանչյուր անձի համար անպայմանորեն հարմար են կամ համապատասխանում են տեղական օրենսդրության պահանջներին: Հաշվի չեն առնվել որևէ հասցեատիրոջ հատուկ ներդրումային նպատակները, ֆինանսական վիճակը կամ կոնկրետ կարիքները:

Այս նյութը տարածվել է Ճապոնիայում Էյչ-Էս-Բի-Սի Արժեթղթեր (Ճապոնիա) ՍՊԸ կողմից: Այն չի կարող հետագայում ամբողջությամբ կամ մասնակիորեն տարածվել ցանկացած նպատակի համար: Հոնգ Կոնգում սույն փաստաթուղթը տարածվել է Հոնգ Կոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ կողմից` Հոնգ Կոնգում իր կանոնակարգված գործունեության շրջանակներում` որպես տեղեկատվություն իր ինստիտուցիոնալ և պրոֆեսիոնալ հաճախորդների համար. այն նախատեսված չէ և չպետք է տարածվի Հոնգ Կոնգի մանրածախ հաճախորդներին: Հոնգ Կոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ-ն որևէ հայտարարություն չի անում այն մասին, որ սույն փաստաթղթում նշված ապրանքները կամ ծառայությունները հասանելի են Հոնկոնգում գտնվող անձանց համար կամ անպայմանորեն հարմար են որևէ կոնկրետ անձի համար կամ համապատասխան են տեղական օրենսդրության համաձայն: Նման հասցեատերերի բոլոր հարցումները պետք է ուղղվեն Հոնգ Կոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ-ին: Կորեայում սույն հրապարակումը տարածվում է Հոնգ Կոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ, Սեուլի Արժեթղթեր Մասնաճյուղի («HBAP SLS») կողմից՝ պրոֆեսիոնալ ներդրողներին ընդհանուր տեղեկություններ տրամադրելու համար, ինչպես սահմանված է Ֆինանսական ներդրումային ծառայությունների և կապիտալի շուկաների մասին Օրենքի 9-րդ հոդվածում («FSCMA»): Սույն հրատարակությունը ազդագիր չի համարվում, ինչպես սահմանված է FSCMA-ում: Այն չի կարող հետագայում ամբողջությամբ կամ մասնակիորեն տարածվել ցանկացած նպատակի համար: HBAP SLS-ը կարգավորվում է Կորեայի ֆինանսական ծառայությունների հանձնաժողովի և Ֆինանսական վերահսկողության ծառայության կողմից: Սույն հրապարակումը Նոր Զելանդիայում տարածվում է Հոնկոնգի և Շանհայի Բանկային Կորպորացիա ՍՊԸ, Նոր Զելանդիայի մասնաճյուղի կողմից, որն ընդգրկված է Hong Kong SAR.-ում:

Կանադայում սույն փաստաթուղթը տարածվել է HSBC Securities (Canada) Inc.-ի (IIROC-ի անդամ) և/կամ դրա կապակցված ձեռնարկությունների կողմից: Սույն փաստաթղթում պարունակվող տեղեկատվությունը Կանադայի ցանկացած նահանգում կամ տարածքում ոչ մի դեպքում չի կարող մեկնաբանվել որպես ներդրումային խորհրդատվություն և չի համապատասխանում ստացողի կարիքներին: Կանադայի արժեթղթերի ոչ մի հանձնաժողով կամ նմանատիպ կարգավորող մարմին չի վերանայել կամ որևէ ձևով որոշում կայացրել այս նյութերի, դրանցում պարունակվող տեղեկատվությանը կամ դրանցում նշված արժեթղթերի առավելությունների վերաբերյալ, և հակառակի մասին ցանկացած պնդում խախտում է համարվում: Բրազիլիայում սույն փաստաթուղթը տարածվել է Banco HSBC S.A.-ի ("Էյչ-Էս-Բի-Սի Բրազիլիա") և/կամ դրա կապակցված ձեռնարկությունների կողմից: Բրազիլիայի Արժեթղթերի և բորսայի հանձնաժողովի (Comissão de Valores Mobiliários) թիվ 598/18 հրահանգի համաձայն՝ հնարավոր շահերի բախումները՝ (I) Էյչ-Էս-Բի-Սի Բրազիլիայի և/կամ դրա կապակցված ձեռնարկությունների վերաբերյալ և (II) վերլուծաբանը(ները) որը պատասխանատու է սույն հաշվետվությունը կազմելու համար, նշված են վերը նշված աղյուսակում՝ «Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի և վերլուծաբանի հրապարակումները» վերնագրով:

Սույն փաստաթուղթը չի հանդիսանում և չպետք է ընկալվի որպես որևէ ներդրում վաճառելու առաջարկ, ինչպես նաև գնելու կամ բաժանորդագրվելու առաջարկ կատարելու միջնորդություն: Էյչ-Էս-Բի-Սի-ն սույն փաստաթուղթը կազմել է այլ աղբյուրներից ստացված տեղեկատվության հիման վրա, որն այն համարում է հավաստի, սակայն որոնք իր կողմից չեն ստուգվել: Էյչ-Էս-Բի-Սի-ն չի տրամադրում որևէ երաշխիք, հավաստում կամ երաշխավորություն և չի ստանձնում որևէ պատասխանատվություն կամ պարտավորություն դրա ճշգրտության կամ ամբողջականության համար: Սույն հաշվետվության մեջ պարունակվող կարծիքները հիմնված են հրապարակման պահի դրությամբ մատչելի տեղեկատվության վրա և ենթակա են փոփոխման` առանց ծանուցելու: Ժամանակ առ ժամանակ հետազոտության վերլուծաբաններն այցելում են թողարկողների կայքերը, որոնց վրա տարածվում է դրա գործողությունը: Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի քաղաքականությունն արգելում է հետազոտության վերլուծաբաններին թողարկողից ընդունել այդպիսի այցերի համար վճարում կամ ծախսերի փոխհատուցում:

Սույն փաստաթղթով չի բացառվում կամ սահմանափակվում Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի որևէ պարտականություն կամ պատասխանատվություն հաճախորդի նկատմամբ՝ Ֆինանսական Ծառայությունների և Շուկաների մասին 2000 Օրենքի կամ FCA և PRA կանոնների ներքո: Այն հասցեատերը, ով նախընտրում է համագործակցել Միացյալ Թագավորությունում Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի ներկայացուցիչ չհանդիսացող ցանկացած անձի հետ, չի կարող օգտվել Միացյալ Թագավորության կանոնակարգող վարչակարգի կողմից առաջարկվող պաշտպանությունից: Անցյալ արդյունքները պարտադիր չէ ապագա արդյունքների ուղեցույց լինեն: Ցանկացած ներդրումի կամ եկամտի արժեքը կարող է նվազել, ինչպես նաև աճել, իսկ Դուք կարող եք ետ չստանալ ամբողջ ներդրված գումարը: Եթե ներդրում կատարելու արժույթը տարբերվում է հետազոտական հաշվետվության հասցեատիրոջ տեղական արժույթից, ապա արտարժույթի փոխարժեքը կարող է բացասական ազդեցություն ունենալ այդ ներդրումի արժեքի, գնի կամ եկամուտների վրա: Այն ներդրումների դեպքում, որոնց համար ընդհանուր ճանաչված շուկա գոյություն չունի, ներդրողները կարող են դժվարություններ ունենալ իրենց ներդրումները վաճառելու կամ դրանց արժեքի կամ ռիսկայնության մասին հավաստի տեղեկություններ ձեռք բերելու հարցերում:

HSBC Bank -ի Անգլիայի գրանցման համարն է 14259, լիազորված է Պրուդենցիալ Վերահսկման Մարմնի կողմից, կարգավորվում է Ֆինանսական Գործունեության Մարմնի և Պրուդենցիալ Վերահսկման Մարմնի կողմից և հանդիսանում է Լոնդոնի Ֆոնդային Բորսայի անդամ: (070905)

Եթե HSBC Private Banking (“PB”) -ի (“PB”) հաճախորդ եք, որը թույլտվություն ունի համապատասխան Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի իրավաբանական անձի կողմից համապատասխան հետազոտական հրապարակումներ ստանալու, ապա իրավունք ունեք ստանալու սույն հրապարակումը: Նման հրապարակումներ ստանալու իրավունք ունենալու համար Դուք պետք է համաձայնեք Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի համապատասխան կազմակերպության գործող պայմաններին՝ KRC մուտք գործելու համար («KRC պայմաններ»), ինչպես նաև Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի այդ կազմակերպության կողմից առաջարկվող ցանկացած այլ ինտերնետային բանկային ծառայության պայմաններին ,որոնց միջոցով Դուք մուտք եք գործելու հետազոտական հրապարակումներ՝ օգտագործելով KRC: Սույն հրապարակման տարածումը միայն Էյչ-Էս-Բի-Սի-ի իրավաբանական անձի բացառիկ իրավասությունն է, որի հետ Դուք համաձայնեցրել եք KRC-ի պայմանները:

Եթե չեք համապատասխանում վերը նշված պահանջներին, խնդրում ենք անտեսել այս հրապարակումը և, եթե Private Banking-ի հաճախորդ եք, տեղեկացրեք այդ մասին հաճախորդների հարցերով զբաղվող Ձեր մենեջերին: Հետազոտական հրապարակումների ստացումը խստորեն կարգավորվում է KRC-ի պայմաններով, որոնք կարող եք դիտել այստեղ՝ https://research.privatebank.hsbc.com/ – Ձեր ուշադրությունը հրավիրում ենք նաև կարևոր նշումների բաժնում պարունակվող դրույթների վրա:

© Copyright 2020, HSBC Bank plc, ALL RIGHTS RESERVED. Սույն փաստաթղթի որևէ մաս չի կարող վերարտադրվել, պահպանվել փնտրման համակարգում կամ փոխանցվել որևէ ձևով կամ միջոցով՝ էլեկտրոնային, մեխանիկական, լուսապատճենման, գրանցման կամ այլ տեսքով` առանց HSBC Bank plc-ի նախնական գրավոր թույլտվության: MCI (P) 016/02/2020, MCI (P) 087/10/2020